À 52 ans, j’ai investi 15 000€ sur Carmat quand l’action valait 8€. Aujourd’hui, mes actions ne valent plus que 0,35€ pièce, soit une perte de 96% de mon capital. Avec l’échéance critique de juin 2025 désormais passée, la question cruciale se pose : dois-je accepter cette perte ou tenter un sauvetage ?
Les derniers chiffres officiels de Carmat révèlent une situation paradoxale. La société a réalisé 7 millions d’euros de chiffre d’affaires en 2024, soit 2,5 fois plus qu’en 2023, avec 42 cœurs artificiels implantés contre seulement 17 l’année précédente.
Pourtant, ma position est catastrophique. Mes 1 875 actions achetées à 8€ représentent aujourd’hui moins de 660€, soit une destruction de valeur de plus de 14 000€. Cette chute spectaculaire interroge sur la stratégie à adopter face à une medtech française en redressement judiciaire.
Les chiffres officiels qui changent la donne
Performance commerciale en forte croissance
Malgré l’effondrement boursier, les fondamentaux opérationnels de Carmat s’améliorent. Le chiffre d’affaires du premier trimestre 2025 atteint 2,4 millions d’euros, contre 1 million sur la même période en 2024. Cette progression de 140% démontre une adoption croissante du cœur artificiel Aeson.
Financement critique franchi ou échoué
La société devait lever 3,5 millions d’euros avant fin juin 2025 pour éviter l’insolvabilité. Les communications officielles post-assemblée générale du 26 juin restent floues sur le succès de cette opération. Cette incertitude explique en partie la volatilité extrême du titre ces dernières semaines.
Impact concret sur votre portefeuille d’investissement
Calcul précis de la perte fiscale
Ma moins-value latente de 14 340€ peut être transformée en avantage fiscal. En cas de cession, cette perte viendrait réduire mes plus-values mobilières de l’année ou être reportée sur les dix exercices suivants. À 30% d’imposition sur les gains, cela représente une économie fiscale potentielle de 4 302€.
Coût d’opportunité du capital immobilisé
Ces 15 000€ placés sur un PEA diversifié auraient généré environ 2 250€ de gains avec un rendement annuel de 5%. L’écart total avec ma position Carmat atteint donc 16 590€, soit plus de 110% de mon investissement initial.
Stratégies de sauvetage et optimisation patrimoniale
Doubler la mise : analyse risque-rendement
Investir 15 000€ supplémentaires à 0,35€ me donnerait 42 857 actions additionnelles. Mon prix de revient moyen passerait alors à 0,68€ par action. Un retour à 1,36€ suffirait pour retrouver l’équilibre, soit un gain de seulement 289% contre les 2 186% nécessaires actuellement.
Diversification défensive recommandée
Une approche plus prudente consisterait à diversifier vers l’immobilier locatif, moins volatil. Un studio à 150 000€ avec 4% de rendement net génère 6 000€ annuels, compensant partiellement les pertes boursières sur le long terme.
Actions à mener avant septembre 2025
Surveillance des indicateurs critiques
Les résultats du deuxième trimestre 2025, attendus pour septembre, confirmeront ou infirmeront la dynamique commerciale. Un chiffre d’affaires semestriel supérieur à 5 millions d’euros validerait l’objectif de doublement annuel annoncé par la direction.
Calendrier décisionnel optimisé
La fenêtre de décision se situe avant les résultats semestriels du 10 septembre 2025. Une cession avant cette date permettrait de cristalliser la moins-value fiscale sur l’exercice 2025, optimisant ainsi la charge fiscale globale de mon portefeuille.
Note d’expert : Avec une capitalisation boursière de seulement 21 millions d’euros pour une société générant 7 millions de chiffre d’affaires annuel, Carmat présente un ratio cours/ventes de 3, contre 8 à 12 pour ses concurrents medtech internationaux.
Face à cette situation, ma décision dépendra des communications officielles sur le financement de juin. L’éducation financière enseigne qu’accepter une perte n’est pas un échec mais une décision rationnelle face à l’évolution des fondamentaux.
Questions fréquentes sur la gestion des moins-values
Peut-on compenser une moins-value Carmat avec d’autres gains ?
Oui, les moins-values mobilières se compensent avec les plus-values de même nature. Une perte de 14 340€ sur Carmat annule l’imposition sur un montant équivalent de plus-values réalisées la même année.
Quel est l’impact fiscal d’un doublement de position ?
Doubler sa position modifie le prix de revient moyen et retarde la cristallisation de la moins-value. Cette stratégie n’apporte aucun avantage fiscal immédiat mais peut réduire le seuil de rentabilité future.
Comment optimiser la sortie d’une position perdante ?
La cession échelonnée permet d’étaler les moins-values sur plusieurs exercices si les plus-values annuelles sont limitées. Cette technique maximise l’utilisation de l’avantage fiscal sur la durée.
À 52 ans, ma stratégie patrimoniale doit privilégier la préservation du capital. Avec une perte de 96% déjà matérialisée, maintenir cette position relève plus de l’espoir que de l’analyse financière rationnelle.
